跌妈不认，喝口奶茶来聊聊为啥跌？

发布时间：2025-05-12　点此：467次

来历：星空财富bj

作者/星空下的牛腩

修改/菠菜的星空

排版/星空下的小鱼

今日商场大跌，不少小伙伴都要关灯吃面。已然吃东西，天然得喝点什么。

假设白酒是中年人的高兴水，那么奶茶便是年青人的茅五泸。

上海质监部门对5家奶茶店进行了突击检查，成果都被发现存在卫生等方面的问题。所以，质量好的高品质奶茶就成了顾客眼中的亮点。刚好今日指数大跌，得赶忙喝口奶茶压压惊。

除夕夜，奈雪的茶向港交所递交了招股书，有望成为奶茶榜首股（精确的说应该是新式茶饮），估值超越160亿元，相当于燕京啤酒（000729）的流转市值。所以，站在风口上的奶茶，到底是有价值的好赛道，仍是像杯中的奶泡那样一戳就破？关于有关奶茶的种种疑问，本文将聚集2个问题：

新式茶饮能否翻开商场空间？经营战略应该着重哪个方面？

01.能否翻开商场空间

假设教条一点，奶茶榜首股可能是“杯子连起来绕地球三圈”的香飘飘（603711）。不过，香飘飘的主打产品是廉价的杯装奶茶，缺少喜茶等新式茶饮的高档感。

新式茶饮的高档感，不只体现在榜首眼看上去更时髦的外观上，并且茶叶、牛奶、生果等质料的选用，也比杯装奶茶高档的多。

可就算是这样，跟新式茶饮竞赛顾客嘴巴的替代品，还有许多：肥宅高兴水（可乐）、星爸爸（星巴克咖啡，SBUX），以及最近相同很火的无糖汽水（元气森林等）——新式茶饮的商场空间，是否会被这些替代品所限制呢？

要讨论这个问题，就得考虑新式茶饮的用户有怎样的消费心思，也便是所谓的用户画像。用一句话进行归纳：新式茶饮消费的主力是一二线城市的95后（国外称为Z代代）女人，也便是25岁左右的都市丽人。

关于这个集体，一位私募大佬有个很风趣的观念：青年女人的消费赛道，只需打通了25岁的用户，就能处理大部分问题。为何？十七八岁的小姑娘，总想让自己老练一点，所以会向上看25岁的姐姐怎样消费的；三十多岁的姐姐，总想让自己再年青一些，所以会向下看25岁的妹妹是怎样消费的。也便是说，25岁女人的消费行为，会掩盖十七岁到三十几岁的整个年龄段。

许多25岁都市丽人的消费观，可以用四个字归纳——取悦自己。这种消费观反映新式茶饮上的成果，便是心境愉悦、下午茶成为排名榜首、第二的消费场景。

从这个视点讲，能在消费场景上与新式茶饮一战的便是星爸爸们了。但在饮食习惯上，中国人关于茶的承受程度比咖啡更高。由此可见，好喝的肥宅高兴水，不及新式茶饮有层次；有声调的咖啡，不及新式茶饮好喝。

新式茶饮不只是好喝+声调，并且还上瘾。实际上，奶茶里边的咖啡因，一点都不比咖啡少。咖啡因+糖，双倍的高兴，双倍的上瘾。上瘾是一门好生意。假设你认可茅台、电子烟上瘾的逻辑，那么新式茶饮上瘾的逻辑，相同是不能疏忽的。所以，新式茶饮可以发展壮大，并不是毫无价值根据。

已然职业是好赛道，那么接下来便是选股的问题了，也便是选用何种战略的玩家，会将同行甩在死后呢？

02.经营战略的侧要点

说到消费股，往往需求考虑产品、品牌、途径三个维度。

要想把作业做成，干作业时就得有要点。但要是说把三个维度都作为要点，那便是均匀用力，没有要点。假设这三个维度中，硬是要舍掉一个，那应该怎样选呢？

咱们以为，比较于产品、品牌，途径的重要性次之。

途径即产品触达顾客的途径。途径确实很要害，但在消费范畴，我国已从卖方商场，改变为了买方商场。买方商场顾客把握话语权，谁能取悦顾客，谁就能胜出。假设产品欠好，品牌也没有吸引力，空有途径又能有什么用？相反，把品牌和产品做好了，不只顾客会抢着买，乃至不用自己建立途径，经销商、加盟商就会自动找上门来。试问，假设要在二锅头和茅台的经销商资历中二选一，咱们又会怎样选？闭着眼选茅台就对了。

所以，在新式茶饮赛道上，高端品牌将大概率跑赢低端品牌。并且，高端品牌向三四线城市下沉，远比低端品牌逆流而上简单得多。所以，选高端品牌就对了。对应到股市的出资上，等奈雪的茶港股过会之后，估量会有更多的玩家上市融资。到时分，挑着头部厂商买，大概率是不会犯错的。

那么最终说说为啥大跌。盘中港股那儿传来音讯，要进步印花税。这下可捅了个大窟窿，横竖A股港股心连心，先跌为敬。不过，进步印花税未必便是真实的利空。试想，国内许多公司由于种种原因，是无法在A股上市的，只能跑到港股、美股上市，假设A股持续保持原状，那么港股对这些公司仍旧有吸引力。此外，之前组织在A股抱团白酒现已张狂到反人道的境地了，再不调整，正常吗？强势股回踩，也是行情要走好的必经之路。

上一年股市那么好，有许多增量资金还等着进场呢，所以现已在车上的，不用为短期急跌而烦恼，就算是要离场，也不是在跌落的时分割肉。少看盘，没烦恼。许多基金司理和研讨员，首要精力都用在研讨商业模式上，几乎是不看盘的。

注：本文不构成任何出资主张。股市有危险，入市需谨慎。没有生意就没有损伤。

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